NIVELES DE ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD EMPRESARIAL


analisis1

Aunque cualquier forma de entender los conceptos de resultado e inversión
determinaría un indicador de rentabilidad, el estudio de la rentabilidad en la empresa lo
podemos realizar en dos niveles, en función del tipo de resultado y de inversión
relacionada con el mismo que se considere:
??Así, tenemos un primer nivel de análisis conocido como rentabilidad
económica o del activo, en el que se relaciona un concepto de resultado
conocido o previsto, antes de intereses, con la totalidad de los capitales
económicos empleados en su obtención, sin tener en cuenta la financiación u
origen de los mismos, por lo que representa, desde una perspectiva
económica, el rendimiento de la inversión de la empresa.
??Y un segundo nivel, la rentabilidad financiera, en el que se enfrenta un
concepto de resultado conocido o previsto, después de intereses, con los
fondos propios de la empresa, y que representa el rendimiento que
corresponde a los mismos.
La relación entre ambos tipos de rentabilidad vendrá definida por el concepto
conocido como apalancamiento financiero, que, bajo el supuesto de una estructura
financiera en la que existen capitales ajenos, actuará como amplificador de la
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rentabilidad financiera respecto a la económica siempre que esta última sea superior al
coste medio de la deuda, y como reductor en caso contrario.

Fuente: http://ciberconta.unizar.es/leccion../anarenta/analisisR.pdf

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